三只松鼠连续两个季度亏损，你认为亏损的主要原因有哪些？

发布时间：2025-07-08 22:15:58 来源：狗眼看人网 作者：热点

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来源：猫大叔的只松主原财会窝

新闻背景：

百亿营收的线，没能再闯过去。鼠连损认损4月22日，续两三只松鼠发布了2021年年度财报及2022年第一季度财报。个季财报显示，度亏2021年全年，为亏三只松鼠实现营收97.70亿元，只松主原同比下降0.24%。鼠连损认损这是续两三只松鼠连续两年营收下滑；2021年，其归属于上市公司股东的净利润为4.11亿元，同比增长36.43%。

最近两个季度，三只松鼠的表现更不理想。2021年第四季度，三只松鼠录得亏损3114.48万元。而在2022年第一季度，三只松鼠营收同比下滑15.85%至30.89亿元；归属于上市公司股东的净利润同比下滑48.75%至1.61亿元。

答：

三只松鼠的故事告诉我们，做生意投机取巧是不成的。

三只松鼠走的是轻资产模式，前端生产加工靠工厂代工，渠道靠电商平台，自己在中间打造品牌。因为进入市场早，受到了大厂的大力支持，流量给的充足，松鼠前期发展还是很不错的。

但上市以后松鼠把资金投到线下门店，想打造自己的销售渠道，现在看这步棋下错了。（想法可以理解，如果没有自己的渠道，它永远是平台的打工仔）

主要是线下成本太高，成本下不来，而竞争对手看到这个赛道有钱途都挤进来了，人家专心做线上，松鼠的优势就不明显了。而且炒货生意线下本来就有夫妻店在做，市场本来就饱和，松鼠等于同时在和几方竞争，战场开的有点大。

（现在看线上转线下好像就没有真正成功的，因为两者的玩法根本不是一回事，房租水电人工那一样都是吞金兽，一下要开几百上千个门店，天天烧钱看不到对应的回报谁能顶得住。如果你真想做线下最好做体验店，门店有那么几家就行，在人流量最大最核心的地段，卖多卖少赚不赚钱都无所谓，只要产品展示出来了，门店开销就当打广告了）

我分析松鼠亏损最要命的有两点，一是线上转线下犯了电商平台的大忌——这货想单干！失去了大厂的支持就没有流量，没流量就等判死刑了（现在想想，我已经有两三年看不到松鼠的产品推送了）。

二是品控没做好。刚开始打品牌做流量没问题，但品牌有了，质量也要跟上。松鼠是做食品的，质量是生命线，这方面失了口碑以后再花十倍的钱也很难翻身。而且松鼠的产品是找人代工，对代工厂来说，赚钱是第一位，他们才不关心市场反应的呢。现在的情况是，只要说到松鼠，就有人出来吐槽炒货都坏的、霉的，当然也不排除这里有竞争对手的因素。但松鼠这一块没做好，问题频发也是事实。

事后诸葛亮的分析，上市以后松鼠还是应该把前端先搞好，建自己的加工厂，有质量有口碑，消费者才有信心。有消费者支持相当于打牌有了筹码，和渠道谈判底气也足。比如格力，你看她也没建什么渠道，但从线下走到线上，这么多大佬换了好几波，董小姐怕过谁？十几年前国美多强势，格力敢公开叫板不给他供货。现在呢，格力还是好好的，国美基本没戏了。

至于自己的渠道搭建只能慢慢来，我说直接一点，你本来就是靠大厂扶持起来的，没找到靠山以前最好不要起异心，实在不行，让大厂收编换股也是可以的，专心把自己那一块工作做好比什么都强。

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